市场数据参考
- 伦敦金：4,564.66（日内 4,560.16 – 4,581.98）
- 原油(WTI)：108.34（日内 107.17 – 109.23）
- 美元指数：98.980（日内 98.910 – 99.020）
- 标普500：7,177.75（日内 7,165.50 – 7,199.62）
数据10:59 刷新
数据来源：站内行情系统
事件要点
- FOMC维持3.50%至3.75%利率
- 投票结果为8比4
- 声明称“通胀处于高位”
市场反应
- 6月不降息概率99%（FedWatch）
- 摩根大通预计今年不再降息
驱动因素
- 油价和关税的双重冲击
- 中东局势加剧不确定性
- 委员会内部出现四张反对票
发生了什么
当前美联储维持联邦基金利率在3.50%至3.75%并以8比4通过的决定带来的波动风险不容忽视——声明称“通胀处于高位”，并警示“油价和关税的双重冲击”。这将通过推高通胀预期、抬升美元与实际利率而对现货黄金构成下行压力；但中东局势与油价上涨又可能提升避险情绪与通胀传导，短期内加剧金市波动。
对投资有哪些负面影响
通胀预期升温对市场的影响体现在：实际利率下降→持有黄金的真实成本降低→黄金受益，因此利多黄金。不过有一点例外——若通胀预期飙升引发央行激进加息，名义利率上升可能超过通胀预期上升幅度
美债收益率上行往往意味着提高持有黄金的机会成本，资金从无息资产流向有，进而利空黄金。当然，若收益率上升由通胀预期驱动而非实际利率上行，黄金可能不跌反涨
当美债收益率下行时，少持有黄金的机会成本，降低债券对资金的吸引力，这利多黄金。值得关注的是，若收益率下降源于通缩预期，黄金的抗通胀吸引力也会下降
常见问题
这次美联储决议会如何影响黄金价格？
会增加短期波动并可能短压金价。声明将利率维持在3.50%至3.75%并称“通胀处于高位”，该偏鹰措辞倾向支撑美元与实际利率，从利率通道对黄金构成下行压力；但同时油价上行和中东不确定性会提升避险及通胀预期，对黄金形成部分支撑。
今年是否还可能出现对金价利好的降息推动？
短期内降息概率已明显下降。芝商所FedWatch显示6月不降息概率接近99%，摩根大通也判断今年内降息可能性降低，意味着下半年若无新冲击，金价缺乏来自降息的持续上行动力。
油价和关税如何传导到黄金？
主要通过通胀预期与实际利率传导。油价上涨直接提高能源相关PCE并推高通胀预期；关税提升商品成本具有一次性价格效应。若通胀预期上升且央行不放松，实际利率上行会压制黄金，但通胀与地缘风险也会提升避险买需，增加波动。